据消息，慧择保险（以下简称“慧择”）于美国东部时间9月4日向美国证券交易委员会提交首次公开募股（IPO）申请，计划交易代码为“HUIZ”。此次发售的联席承销商为摩根士丹利、花旗及中金公司。这也标志着慧择有望成为全球保险电商第一股。

创业灵感来自支付宝的退货运费险

慧择网成立于2006年，隶属于深圳市慧择保险经纪有限公司，创始人马存军。慧择网是经银保监会批准，较早获得保险网销资格的网站之一。

目前，慧择旗下拥有慧择网、聚米网、开放平台和保运通四大业务平台，覆盖了个人、家庭及企业用户。其中，慧择网以个人及家庭为服务对象，聚米网以代理人为服务对象，开放平台针对各行各业提出“保险+”解决方案，保运通则是以企业为服务对象。

2006年刚成立慧择网的时候，马存军几乎不被任何人看好，听到“我劝你不要做这个事，这个事没什么意思”、“谁个没事儿，会在网上买份保险” 这样的言论对他来说是家常便饭。甚至到2016年，对马存军的质疑声依然存在。

除了需要面对各种各样的质疑声，马存军在这十几年间还经历过金融危机的冲击、资本的冷落、用户的不认同等等挑战。

在创业之前，马存军曾在平安保险工作了10年。2005年，由于工作原因，马存军与支付宝合作了一个关于退货运费险的项目。

“我看到淘宝的用户和支付宝的交易额正在急剧的增长，我被这增长的速度深深的震惊了。当时，我就联想到了保险行业。”

他觉得，自己一个做保险的人，做一个用户这么费劲，而这群人竟然可以很容易的获取几千几万个用户。这个发现给了他很大的启发，“互联网+保险”的思路也就这样产生了。

“这是一个在互联网方面远远落后的市场，但也意味着这个领域孕育着巨大的机会。这不单纯是做一次生意或者商业模式的变革，而是有可能你将参与产业变革。”

“虽然大多数人并不了解，但是团队在做的过程中看到，用户和交易正在从零到一的逐步增加，市场也正在逐步的认同。我相信自己的判断，在红利来之前我一定要坚持下去，就算卖房也没关系。”

马存军曾表示，他比别人更早地发现了“互联网+保险”行业的高度成长性，尽管眼下还不明朗，但是总有一天风口会来。

在2011年的时候，马存军曾看到过一组数据：从1980年到1985年中国一共出生了将近1亿的新生儿，这也就意味着到2015年左右，这些新生儿都进入到30—35岁的年龄阶段。马存军凭借这样一组数据作出了一个简单的判断：中国互联网保险如果要爆发，至少还得等3到5年的时间，并且这批新生儿将成为忠实的目标用户。

“这些80后到86后与互联网一起成长，对互联网的认知程度比较高。当他们成为消费的主力军时，互联网保险的市场必将会爆发。”

如今这部分人已成为消费主力，他们很多已经成家，面临“上有老，下有小”的情况，保险这一隐性需求，正在成为他们的刚性需求。马存军以北京普通的中产阶级为对象，算了一下他们起码需要买5张保单：意外险、重疾险、车险、旅行意外险和家庭财产险。

慧择后台的数据也是一个很好的佐证。目前，慧择累计合作保险机构超过100家，提供保险产品数超过1000个，累计服务4100多万用户。

从2013年开始，慧择的保费复合增长率连续达到100％，总结下来有两个原因：第一，用户成熟。保险是一个虚拟的金融产品，周期比较长，又属于低频需求，只有非常深度的互联网用户才会在网上选购一份保险。第二，随着隐性需求被激发，用户需要一个综合性的保险平台来买到他所需要的所有险种。而慧择能够提供全面的险种来满足用户的需求。

除此之外，慧择还为客户提供高质量的服务，包括产品推荐、保险咨询、智能核保、保单在线交易、协助理赔等，显著地提升了用户的交易体验。另一方面，慧择也利用自己的专有技术和数据能力为保险合作伙伴提供产品开发、智能承保和风险管理解决方案，为保险公司增加销售额、提高效率并开拓潜在利润，以此形成一个双引擎的良性循环。

招股书援引奥纬咨询的数据称，以2018年总承保费计算，慧择是国内最大的第三方互联网长期人寿险和健康险服务平台。

核心财务数据方面，慧择在2017年和2018年的总营收分别为2.63亿元和5.09亿元人民币， 同比增长9 3.5%。值得注意的是，2017年慧择净亏损9704万元，而在 2 018 年则实现了扭亏为盈 ，净利润为293万元人民币。 

截至2019年6月30日止六个月，慧择的营收为4.51亿元，较2018年同期的1.82亿增长147.8%，净利润也从去年同期的427万元增加至640万元，同比增长49.9%

从收入结构来看，慧择通过平台销售保险合作伙伴承销的保险产品而产生的佣金为最主要来源，分别占2017年和2018年总收入的95.5%和99.0%。其中，来自人寿险和健康险的佣金收入分别占到全年收入的50.4%和72.9%， 慧择也预计这项收入会继续成为公司主要的收入来源 。 

值得一提的是，慧择在招股书的“风险因素”一栏中还明确表示，尽管自己在过去2年成功实现了扭亏为盈，但其不保证在可预期的未来能持续保持盈利，主要原因是在慧择不断发展业务、争取新客户以及进一步开发保险产品和服务、提高品牌认知度的过程中，运营成本和各项费用同样也会继续增加。

此外，与同行业对手的竞争、定制保险产品的市场接纳程度、监管政策的变更等因素也会在不同程度上影响慧择的盈亏水平。

运营数据方面，慧择的累计保险客户数从2017的370万增加到2018年的530万，并在2019年6月30日进一步增加到580万。同时，慧择2017年的总承保费为6.17亿元，2018年增加至9.41亿元；截至2019年6月30日止六个月，这一数字已达到 8 .26 亿元 。 

在上述的总承保费中，2017年用于续保的承保费为0.84亿元，2018年这一数字增加至1.91亿元，同比增加127.4%；截至2019年6月30日止六个月，用于续保的承保费已超过2018年全年，达到1.99亿元。这也表明慧择平台的续保率在大幅上升。

在保险合作伙伴的选择上，截至2019年6月30日，慧择总计与95家保险公司建立过业务合作关系，其中与67家保险合作伙伴签订的合同依然有效，包括40家人寿险和健康险公司以及27家财产保险公司。当然，慧择对于前两大保险合作伙伴也有一定的依赖性，2018年来自前两大保险合作伙伴的收入占总收入的高达40%。

公开资料显示，慧择在递交上市申请前已在一级市场中完成数轮融资，其中不乏知名投资机构的身影。  

在当前招股书公布的股东结构中，慧择创始人兼CEO马存军通过Huidz Holding Limited直接持有公司16.1%的股份，A股上市公司焦点科技(002315)通过Crov Global Holding Limited持有19.7%的股份，而持有公司5.9%股份的Bodyguard Holding Limited则为慧择的员工激励平台。

机构投资人中，赛富投资基金通过SAIFIVHealthcare（BVI）Limited持股21.0%，万融资本创始人熊俊通过Wande Weirong Limited持股10.5%，创东方投资通过CDF Capital Insurtech Limited持股8.7%，达晨创投则通过天津坤智企业管理合伙企业持有公司5.1%的股份。

根据奥纬咨询的报告，从2015年起中国就已成为全球第二大保险市场，国内保险市场的规模从2013年的1.7万亿元增长至2018年的3.8万亿元人民币，复合年增长率为17％，预计到2023年将达到6.9万亿元，复合年增长率为13％。

就从目前大环境看来，互联网保险行业其实已迈过了野蛮生长的阶段，随着经营牌照的愈发稀缺，整个行业的门槛会越来越高。同时，互联网巨头也都悉数入场，对于任何一个第三方保险平台而言，如何在发掘增量市场的同时，进一步细分各类险种，提高平台服务质量和增强用户黏性，这或许都将决定着下一阶段的输赢。

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