最近，有一条新闻很重要：5月31日，在北京2019软科技生态战略发布会上，“北京软科技基金”正式启动。设立规模6亿，实际到位9.2亿元。超额募集3.2亿元。

9.2亿并不算什么，却反映出我们开始重视“软科技”，资本开始推动这个国之重器。接下来，分析美国过去10年“软科技”龙头数据，收集一批中国未来最强的“软科技”龙头。

10年长牛，软科技是大功臣

2008年之后，美国科技圈诞生了一个新概念——软科技，包括人工智能、生物技术、光电芯片等8大领域的高精尖技术。

与2000年网络泡沫不一样，这次软科技需要长期研发投入、持续积累才能形成原创技术。所以，软科技公司一直保持着“长牛”走势。

苹果公司就是其中的翘楚之一。在第一代iPhone发布时，市值仅为800亿美元，到了2018年市值突破万亿美元大关，多年保持全球第一市值。

除此之外，微软股价上涨20倍、亚马逊股价10年涨幅超过40倍、GPU龙头英伟达短短三年市值增长了14倍，还有一大批的软科技巨头实现了10年10倍的纪录。

并且，引领了美国股市经历了长达10年的最长牛市，纳斯达克指数从1200点上涨到8100点，升幅达到6倍！

事后看，软科技公司形成慢牛有2个原因：一个是重振美国制造业的计划，另一个是科技进步。值得留意的是，这两个核心引擎我们已经开火。

单单是后者，中国近年来持续增加研发投入，软科技经济驱动研发投入持续上升，占GDP已达2.1%，总量处于全球第2名。

可以大胆预测，在未来中国将有一大批软科技龙头公司，现在恰恰是他们市值翻10倍的起点。

历史转折点来了

2007-2016 这十年，科技行业创新主要是围绕以智能手机、移动互 联网为中心的商业模式创新。

不知大家有没有发现，自2015-2016年开始，伴随流量红利结束，模式创新的时代逐渐式微，软科技开始成为资本的宠儿、模式创新的主旋律。

国内方面，以芯片、人工智能、云计算为代表的新技术力量开始爆发。阿里、华为相继进入芯片领域；寒武纪、深鉴科技不断传来好消息；阿里云、百度云、拥有网络也在云计算领域迅速发展。

为什么这两年看到BATJ等大佬纷纷入局芯片、车联网、AI等领域，根本原因就是商业模式开始向软科技靠拢，跟10年前的美国一模一样。

从美股科技公司估值来看，无论是云计算，还是人工智能，华尔街分析师更多地关注行业地位、市销率（P/S）等指标。然而，国内偏向于用PE来估值，弱化了企业持续投入研发带来的利润弱化。

最直接的结果是，目前美股科技龙头公司PS估值普遍在8-10倍。而对于A股云计算、AI等领域的龙头公司，PS普遍仅为4-6倍。相差近100%！

很明显，国内A股市场目前环境不好，还有不少软科技龙头处于低估状态。

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