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北大毕业、曾掌BioNTech外部创新：哈尔滨姑娘带队敲钟纳斯达克
来源:世界金控 | 作者:媒资部 | 发布时间: 2026-11-03 | 34 次浏览 | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ ▶ | 分享到:
北大毕业、曾掌BioNTech外部创新：哈尔滨姑娘带队敲钟纳斯达克

IPO 观察 · 生物科技

北大毕业、曾掌BioNTech外部创新：哈尔滨姑娘带队敲钟纳斯达克


东北美女CEO带队，发行价16美元、募资1.69亿美元，首日收跌6.31%

2026年11月 · 资本市场观察 · 深度稿件

核心数据速览

·发行价：16 美元／股（推介区间 15—17 美元的中点）

·发行规模：1055.6 万股，募资总额约 1.689 亿美元

·首日收盘：14.99 美元，较发行价下跌 6.31%

·收盘市值：约 7.46 亿美元（按发行价测算约 8.15 亿美元）

·挂牌市场：纳斯达克全球精选市场｜股票代码：BBTX

·成立时间：2024 年｜尚无营业收入

生物科技公司 Bambusa Therapeutics（股票代码：BBTX）于美东时间 2026 年 10 月 30 日（周五，北京时间 10 月 31 日）正式在美国纳斯达克全球精选市场挂牌上市。公司本次以每股 16 美元定价，落在其 15 至 17 美元推介区间的中点；实际发行 1055.6 万股，募资总额约 1.689 亿美元。

 

上市首日，公司股价收于 14.99 美元，较发行价下跌 6.31%。以收盘价计算，公司市值约 7.46 亿美元；若按 16 美元的发行价测算，市值约 8.15 亿美元。

这是一家成立仅两年的临床阶段生物技术公司，2024 年才创立，总部位于波士顿，目前尚无任何产品上市、也没有营业收入，公司价值几乎全部押在一条尚未跑完临床的长效双特异性抗体管线上。它的创始人徐珊珊来自中国哈尔滨，拥有北京大学临床医学学士、加州大学欧文分校生物医学工程博士和麻省理工学院工商管理硕士三个学位，此前曾在 BioNTech 负责全球外部创新工作。

一、发行细节：定价落区间中点，规模较原计划扩大约 12%

Bambusa 的这次 IPO，定价过程本身透露出承销环节的需求强度。

据公开披露，公司原计划发行约 937.5 万股，定价区间为每股 15 至 17 美元，按区间中值测算拟募资约 1.5 亿美元。最终，公司以 16 美元的价格发行了 1055.6 万股，发行规模较原计划扩大了约 12%，定价则正好落在区间中点。

项目

内容

股票代码

BBTX

挂牌市场

纳斯达克全球精选市场

发行价

16 美元／股（区间中点）

发行股数

1055.6 万股

募资总额

约 1.689 亿美元

承销商

美国银行、Evercore ISI、瑞银、Cantor Fitzgerald

超额配售权

承销商可在 30 天内额外认购最多 158.3 万股

 

公司股票于美东时间 10 月 30 日（周五）开始交易，此次发行预计于 11 月 2 日（周一）完成交割。

关于市值口径的说明：按首日收盘价 14.99 美元计算，公司市值约 7.46 亿美元；若按 16 美元的发行价、并以公开文件中列明的流通股数量测算，市值约为 8.15 亿美元。不同来源给出的数字在 7.46 亿至 8.15 亿美元之间浮动，主要差异来自流通股本的计算口径，而非同一口径下的数据冲突。

二、首日破发：收跌 6.31%，盘中一度下探

上市首日，Bambusa 的股价未能守住发行价。

首日交易数据

数值

开盘价

14.99 美元

当日最高

16.06 美元

当日最低

14.82 美元

收盘价

14.99 美元

涨跌幅

-6.31%

收盘市值

约 7.46 亿美元

 

后续表现：进入本周后股价有所修复。11 月 3 日，BBTX 收涨 6.74%，报 16 美元，重回发行价上方；当日成交额 673.18 万美元，成交量 43.32 万股，换手率 0.87%，市值约 7.96 亿美元。

首日破发在生物科技新股中并不罕见，尤其是尚无产品、未产生收入的临床阶段公司，市场对这类公司的定价高度依赖临床数据的读出节奏和整体融资环境。有市场统计显示，Bambusa 是 2026 年马萨诸塞州第 11 家完成 IPO 的生物科技公司。

三、公司画像：成立两年，总部位于波士顿海港区

Bambusa Therapeutics 成立于 2024 年，总部位于美国马萨诸塞州波士顿，业务范围覆盖美国、澳大利亚、新西兰、中国和欧洲。

公司是一家临床阶段的生物技术公司，专注于开发长效双特异性抗体，目标是填补免疫与炎症（I&I）领域尚未被满足的临床需求，覆盖皮肤、呼吸、消化和自身免疫等多个疾病方向。其技术思路，是把两条已验证的生物制剂通路“合并”进同一个分子，并采用高浓度皮下给药制剂，以提升药物的持久性和给药便利性。

据公开报道，公司核心候选药物来源于此前与 BioNTech 之间的资产安排，有报道的表述是“来自此前对 BioNTech 旗下某业务部门资产的收购”，另有来源表述为“BioNTech 旗下中国子公司的授权”。不同来源对这笔交易性质的表述略有差异，此处按公开信息并列呈现，不作单方面认定。

四、管线：一款双抗进入临床，覆盖多类炎症适应症

公司目前有四条候选管线，其中两条已进入临床阶段：

候选药物

靶点

主要适应症

阶段

BBT001

IL-4Rα × IL-31

特应性皮炎（湿疹）、慢性自发性荨麻疹、结节性痒疹

I 期（特应性皮炎）；中国 IIa 期（慢性自发性荨麻疹）

BBT002

IL-4Rα × IL-5

哮喘、慢性阻塞性肺疾病（COPD）、伴鼻息肉的慢性鼻窦炎

临床开发阶段

BBT003

TL1A × IL-23p19

炎症性肠病（溃疡性结肠炎、克罗恩病）

临床前项目

BBT004

B 细胞清除

自身抗体驱动的自身免疫性疾病、风湿病

临床前项目

BBT001 的临床进展是这家公司目前最有信息量的部分：

·2026 年 7 月，公司公布了 BBT001 在中重度特应性皮炎患者中的 I 期初步概念验证数据。结果显示，自第 1 周起，湿疹面积和严重程度指数（EASI）即出现高度统计学显著且具临床意义的改善，并随时间持续加深；患者在第 1 天即观察到快速强效的瘙痒缓解，同时伴有 2 型炎症生物标志物（如 TARC、IgE）的强力持久抑制。

·药物显示出良好的安全性、延长的半衰期（约 33 天，支持每三个月一次维持给药）和低免疫原性。

·2026 年 10 月 1 日，全球 I 期临床试验的首位患者在新西兰接受了 BBT001 的皮下给药。皮下队列计划评估 12 周治疗，入组至多 45 例患者（覆盖美国、澳大利亚、欧洲、新西兰），剂量为 360mg 或 720mg，主要终点为安全性和耐受性。

·该全球 I 期试验（登记号 NCT06808477）正在健康志愿者和特应性皮炎患者中评估静脉和皮下注射制剂，预计 2027 年上半年公布特应性皮炎和慢性自发性荨麻疹研究的更多顶线数据。

·在中国，BBT001 正开展针对慢性自发性荨麻疹的 IIa 期试验（登记号 CTR20252966）。

需要说明的是：上述数据均来自早期（I 期）临床试验，样本量有限，主要用于评估安全性和耐受性。药物的有效性与安全性最终能否获得验证，仍取决于后续更大规模的临床试验结果。

五、财务：零营收，2026 上半年净亏 2236 万美元

作为一家尚无产品上市的临床阶段公司，Bambusa 目前没有营业收入，亏损主要来自研发投入。

财务指标

2025 年

2026 年上半年

营业收入

0

0

净亏损

4109 万美元

2236 万美元

 

·2026 年上半年（截至 6 月 30 日的六个月），公司在零营收的情况下净亏损 2236 万美元；上年同期同样无收入，净亏损为 1300 万美元，亏损同比扩大。这与公司推进候选药物研发、增加临床投入的阶段特征相符。

·截至 2026 年 6 月底，公司持有现金及等价物 7150 万美元。

·公司成立以来累计融资约 1.36 亿美元。其中，2025 年 11 月完成一轮约 3310 万美元的融资，现有投资者参与认购；据公开报道，该轮估值较当年早些时候约 8900 万美元的一轮有大幅提升。

六、创始人：从哈尔滨到华尔街，再到 BioNTech

徐珊珊（Shanshan Xu） 是 Bambusa 的联合创始人，自公司成立起担任首席执行官兼总裁，并为董事会成员；自 2026 年 9 月起担任董事会主席。

她的职业路径横跨科研、华尔街和产业界：

时间

经历

2016—2017

Cowen and Company（现 TD Cowen）副分析师

2017—2018

德意志银行证券（Deutsche Bank Securities）副分析师

2018.9—2020.4

Berenberg Capital Markets 高级生物技术研究分析师

2020.11—2024.5

BioNTech，历任亚太和中国发展副总裁、外部创新副总裁

2024.5—2026.5

BioNTech 特别顾问

2024 年至今

Bambusa Therapeutics 联合创始人、首席执行官兼总裁

 

在 BioNTech 期间，她负责全球外部创新工作，带领团队促成 13 项战略合作与收购，拓展了 BioNTech 的产品管线。

学历背景：

·北京大学 临床医学 学士

·加州大学欧文分校 生物医学工程 博士

·麻省理工学院 工商管理硕士（MBA）

管理层其他成员：2026 年 8 月，公司任命 Jonathan I. Lieber为首席财务官。加入 Bambusa 之前，他曾自 2023 年 2 月起担任上市公司 Rallybio Corporation 的首席财务官；在此之前，他曾任临床阶段生物技术上市公司 Applied Genetic Technologies Corporation（AGTC）的首席财务官，并曾在 Danforth Advisors（现 Danforth Health）担任董事总经理。

七、股东结构：Salvia Investment 为第一大股东

IPO 前后，公司主要股东的持股比例如下：

股东

IPO 前

IPO 后

Salvia Investment

22%

17.9%

Shanshan Xu（徐珊珊）

21.2%

17.3%

RA Capital

11.1%

9%

Biotechnology Value Fund

8%

6.5%

Thomas Strüngmann, Ph.D

7.1%

5.7%

Dawn Holdco

6.1%

5%

INCE Capital

5.6%

4.5%

 

可以看出，创始人徐珊珊在 IPO 后仍持有约 17.3% 的股份，为公司第二大股东；第一大股东为 Salvia Investment（17.9%）。整体而言，公司股权结构较为分散，机构投资者占据主要席位。

八、市场看点：双抗赛道的想象力与不确定性

对关注免疫炎症领域的投资者而言，Bambusa 的上市有三个层面值得跟踪：

第一，技术路线的竞争格局。长效双特异性抗体是近年免疫与炎症药物研发的热门方向之一。BBT001 试图同时阻断 IL-4Rα（2 型炎症的核心驱动因子）和 IL-31（瘙痒的关键介质），实现“皮损快速消退 + 瘙痒即刻缓解”的叠加效果。这条路线能否在临床上真正兑现差异化的临床价值，是公司估值的核心变量。

第二，临床数据的读出节奏。BBT001 的特应性皮炎与慢性自发性荨麻疹顶线数据预计于 2027 年上半年公布。对于尚无收入的公司而言，管线进度与临床数据才是市场评估其价值的主要依据。

第三，股价表现与融资环境。首日跌破发行价、次日仍在发行价下方徘徊，反映当前生物科技新股所处的市场环境并不宽松。此类药物的开发难度与临床不确定性较高，疗效与安全性仍需通过后续临床试验验证。

从 2024 年成立、到 2026 年 10 月登陆纳斯达克，Bambusa Therapeutics 用两年时间走完了一家早期生物科技公司的关键一跃：以扩大的发行规模、区间中点的定价完成 1.69 亿美元募资，把一条靶向免疫与炎症的长效双特异性抗体管线推向公开市场。

但上市只是起点。首日 6.31% 的跌幅提醒着市场，对于一家尚无产品、零营收、全部价值压在临床管线上的公司而言，真正决定其长期价值的，仍将是 BBT001 等候选药物在后续临床试验中能否交出一致而扎实的数据。

数据说明：本文发行定价、发行规模、募资额、首日交易及市值数据，来自公司披露及公开市场行情信息；财务数据来自公司招股说明书口径；创始人与管理层履历来自公司公开资料及行业机构介绍。部分口径在不同来源间存在细微差异，已在文中标注，特此说明。

声明：本文为公开信息整理，仅供信息参考，不构成任何投资建议。生物医药研发存在高度不确定性，投资决策请以公司正式披露文件为准。