2026年7月22日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准纳斯达克交易所《SR-NASDAQ-2026-004》规则修订案，‌500万美元公众持股市值退市红线‌即刻生效，无缓冲期。这一里程碑式监管变革，标志着中概股赴美上市进入“合规高压期”与“价值淘汰赛”双轨并行的新纪元。

新规核心要点速览：

1. 500万美金市值退市“红线”：
   

   
   根据新规，若纳斯达克上市公司（尤其是针对“买壳上市”或市值较小的公司）的公众持股市值连续30个交易日低于500万美元，则将被视为不符合上市标准，面临退市风险。取消180天整改宽限期‌，此前“缓冲期”彻底终结。

   
   

2. 须持续符合初始上市要求：
   

   
   新规强调，公司不仅要在上市时满足纳斯达克的初始上市标准（如市值、公众持股量、股东人数、股价等），在上市后也需要持续符合这些核心要求。这意味着，即使公司成功上市，也不能对某些关键指标掉以轻心，一旦持续不达标，同样可能触发退市程序。

新规对中概股的潜在影响：

• 市值压力倍增： 对于部分市值较小、交易量不活跃的中概股公司，500万美元的公众持股市值红线可能成为一个不小的挑战。一旦市场情绪波动或公司基本面出现问题，市值下滑触及红线的风险将显著增加。

  
  

• 合规成本上升： 为确保持续符合初始上市要求，中概股公司可能需要投入更多资源用于市值管理、投资者关系维护以及内部合规审查，以避免触及退市标准。

  
  

• “买壳上市”路径更艰难： 对于计划通过“买壳”方式登陆纳斯达克的中概股，新规无疑提高了门槛和后续维持上市的难度。

  
  

• 市场优胜劣汰加速： 新规将进一步推动纳斯达克市场的“新陈代谢”，促使上市公司更加注重自身经营和长期价值创造，有助于提升市场整体质量。对于经营稳健、市值健康的中概股龙头而言，反而是长期利好。

截至2026年6月，纳斯达克338家中概股中，‌36家公众持股市值低于500万美元‌，其中浩希健康、绿景控股等股价较发行价下跌超97%，日均交易量不足1万股。

中概股公司应对建议：

1. 全面评估自身状况： 立即对照新规要求，评估公司的公众持股市值、股权结构、股价等关键指标是否存在风险。

   
   

2. 加强市值管理： 积极与投资者沟通，提升公司透明度和治理水平，努力改善基本面，稳定并提升市值。

   
   

3. 制定应急预案： 针对可能出现的市值波动或指标不达标情况，提前制定应对方案，包括但不限于回购股份、引入战略投资者等。

   
   

4. 关注政策动态： 密切关注SEC及纳斯达克后续可能出台的相关指引或解释性文件。

   
   

5. 寻求专业建议： 必要时咨询专业的法律、财务及投行顾问，确保合规经营。