2月23日，老虎证券向SEC递交了招股书，申请在美国纳斯达克交易所上市，交易代码“TIGR”，此次IPO募集最多1.5亿美元资金，主承销商为德银、花旗。

老虎证券成立于2014年，定位为华人互联网券商，旨在通过金融科技提高每个人投资效率。

老虎证券在2015年8月推出自主研发的交易平台“Tiger Trade”后进入快速发展期，主要向投资者开放美股、港股、英股、A股（沪港通/深港通）等全球主要市场的股票交易下单与执行。

截至目前为止，老虎证券已取得美国、新西兰、澳大利亚的券商牌照或许可，招股书披露，老虎证券未来计划布局全球。

据艾瑞咨询报告，从美股交易量来看，老虎证券是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商，其2017年在该细分市场的份额约为58.4%，目前累计交易规模在三年内突破1万亿人民币。

老虎证券创始人巫天华毕业于清华计算机系本硕，是王兴和王小川的学弟，曾在网易有道工作八年，2005年就以兼职的身份加入网易有道团队，2009年硕士毕业后他正式加入有道，担任网易有道搜索创始团队技术负责人，长期负责网易有道的后端开发。

2014年初巫天华与合伙人一起创办了老虎证券，并在一年里拿到了多轮投资，开心农场的创始人唐彬森就是其中一位天使投资人，后来唐彬森还给巫天华介绍了王兴，王兴也投资了老虎证券。

目前老虎证券的主要股东，除创始人巫天华外，还包括小米集团和美国最大的互联网券商盈透证券。根据招股书，目前创始人巫天华通过sky fintech holding limited持股为18.9%，拥有70.5%的投票权；小米通过People Better Limited持有老虎证券14.1%的股权，为老虎证券第二大股东，拥有5.2%的投票权；唐彬森通过tigerexholdinglimited持股12.4%，拥有4.6%的投票权；美国最大互联网券商盈透证券(IBglobal invertments LLC)占股7.7%，有2.9%投票权。

其中，盈透证券不仅是老虎证券的主要股东，也是老虎证券的清算商，交易出入金都需要通过它。盈透证券受SEC、FINRA和SIPC监管和保护，保障资金安全，同时它还为老虎证券提供了行业认知、法律和合规事宜以及风险管理等方面的支持。

在营收方面，老虎证券2018年总收入为3356.0万美元，同比增长98%。2016-2017年收入分别为547.6万美元、1694.9万美元。

从收入结构上来看，老虎证券的收入主要来自交易佣金、融资服务费、投资收益、利息和其他收入，涉及业务较全面。

其中交易佣金是主要收入来源，其次是融资服务费。2016、2017、2018年其交易佣金收入分别为528万美元、1506.3万美元、2604.3万美元。占总营收中的比重分别为96%、89%、78%。

融资服务费包括其向客户提供用于交易的保证金贷款。2016年、2017年、2018年，融资服务费分别为3万美元、179.7万美元，644.2万美元。融资服务费的平均年化率超过清算代理提供的保证金贷款的平均余额分别为0.13％、0.39％和0.87％。

但是在盈利方面，老虎证券至今仍未盈利，经非GAAP调整后，这三年间老虎证券的净亏损则分别为1042.3万美元、757.7万美元以及1008.9万美元。

而老虎证券称，其亏损主要是由于管理层和员工的股票奖励增加。报告期三年内，员工薪酬和福利分别是844.3万美元、1195万美元、5565万美元。

作为华人互联网券商，老虎证券更侧重产品技术提升用户体验，而国际市场数据覆盖数百万标的，需求很强大的技术实力。因此，与国内传统券商人员构成不同，截止2018年12月31日，公司在全球拥有员工约446人，其中研发199人，占比44.6%。据了解，老虎证券自有技术架构可支持多货币、多市场、多产品交易，处理速度达到几十万笔/秒。Tiger Trade APP三年半时间，目前已迭代了100多个版本。

而除了期权形式的员工激励，2018年最大的运营费用支出项是市场推广和打造品牌。老虎证券的市场营销支出每年以2倍的速度增长，2016年为347.3万美元、2017年为628.8万美元、2018年为1052.7万美元。

全球资产配置需求的兴起催生了互联网券商的诞生，相比传统券商，互联网券商更注重交互和用户体验。

早期，投资美股意味着漫长的等待和复杂的申请流程，还有国外券商不那么友好的界面和用户体验。当时几家主流的券商网站都没有中文界面，网站里面关于中概股公司的信息很少，有一些信息甚至是不准确的。老虎证券抓住了这个痛点问题，创业的最初目的是改变美股交易当中落后而痛苦的软件体验，为华人投资全球资产提供了便利的渠道。

同时，老虎证券还保持了业内最低的收费方案之一，据悉，美股佣金每股0.0039美元，单笔最低0.99美元；港股佣金方面，小额免佣金（低于或等于62069港币），超出62069港币部分佣金费率为0.029%。

另外，老虎证券，简直就是踩在了节奏上，其抓住了美股牛市和中概股上市潮的机遇。

老虎证券创立初始面对的是美股市场，之后发展过程当中将业务延伸到了港股市场，而近年美股、港股的赚钱效应吸引了大批人的投资热情。

2017年是美股、港股两大市场牛市叠加，美股道琼斯指数全年71次刷新收盘最高记录，香港恒生指数上涨36%。且美股中有很多优质的上市企业，如阿里巴巴、京东、苹果、亚马逊等科技公司。

2018年，A股ipo审批收紧，大量中国明星企业去美股、港股IPO，如小米、美团、腾讯音乐、哔哩哔哩等引发了众多普通网民的投资兴趣。

基于上诉因素，在券商行业不景气的这段时间里，老虎证券用户迅速增长，短短三年便冲击万亿交易规模。

截至2018年12月31日，老虎证券拥有注册用户158万，开户客户50.2万，入金客户8.2万。2017年及2016年同期，这三项数据分别为71.3万、20.5万、4.2万和36.8万、7.9万、1.4万。而在这些用户中，高质量用户占比很高，且有很高的忠诚度并交易活跃，截至2018年12月31日，老虎证券个人客户中有71.5％在35岁以下，超过86.6％年收入超过4万美元。

交易量方面，2018年老虎证券交易规模突破千亿美元，全年交易规模为1192亿美元，2018年第四季度日均交易量也达到5.43亿美元。2017年及2016年的交易规模分别约为633亿美元、163亿美元。过去三年，老虎证券在交易量上增长超过6倍。

可以预见，在全球资产配置趋势下，老虎证券国际未来面对的绝不仅仅是美港股这个百亿市场，未来应当有很大想象空间。