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资本的诱惑!永不上市的老干妈也将踏上上市之路
来源:中国证券报 | 作者:worldfh | 发布时间: 2019-03-04 | 2219 次浏览 | 分享到:
资本的诱惑!永不上市的老干妈也将踏上上市之路


就在大家感慨涪陵榨菜股价大涨的时候,另一“下饭神器”——老干妈的一则消息吸引了市场的目光。


据中国证监会网站消息,深交所副总经理王红一行来黔,赴货车帮、老干妈、一树药业调研。


王红表示,欢迎贵州企业去深交所上市、发债,深交所将一如既往,为贵州企业在发行上市、发行公司债和ABS等方面提供专业支持。


这一消息让市场暗自揣摩:20多年来一直坚持“不贷款、不融资、不上市”的老干妈,会因此“忍不住诱惑”考虑上市吗?


网友曾戏称老干妈、娃哈哈、华为、顺丰为“不上市联盟”,甚至编了一段顺口溜:


永不上市有老四家,顺丰华为老干妈,还有一个娃哈哈。


但在2016年,“三通一达”中的中通快递选择赴美上市,圆通、申通、韵达纷纷借壳登陆A股。这时“顺丰”坐不住了,借壳鼎泰新材登陆A股,“不上市联盟”开始瓦解。



去年3月,娃哈哈董事长宗庆后松口:“娃哈哈集团现在不缺钱,我们现在也在投资高新技术产业,大幅投资高新产业时,或可能会考虑上市。”


华为对媒体宣称仍坚持不上市的想法。


华为近日公布的2018年上半年经营数据也显示,上半年实现销售收入3257亿元,同比增长15%,营业利润率14%。而华为2017年的经营数据显示,公司的经营性现金流从2016年的492.18亿元增长至2017年的963.36亿元。


此外,有分析指出,华为不上市还与其股权结构有关。目前,华为共有81144名员工持有公司股份,远远超过上市前持股不超过200人的规定。如果要上市,华为必定要清理庞大的员工持股,直接动摇华为的利益格局。



那么,我们的国民女神“老干妈”呢?


据上证报披露,深交所联手贵州证监局、贵州省金融办调研上市培育企业,到访老干妈、货车帮和一树药业。这是否意味着坚持“不贷款、不融资、不上市”的老干妈,会因此“忍不住诱惑”考虑上市。


一直以来,老干妈采取“不欠账、不赊账”的现销模式,使得公司应收账款周转期为0天,现金流充裕。在消费品行业,一些品牌力强的龙头公司通过应付账款的方式充分利用供应链资金是“行规”,同行业几家龙头企业应付账款周转期均在30天以上,而应付账款为0的老干妈不得不说是一个“异类”。


与华为情况不同的是,老干妈股权结构非常简单,陶华碧为公司董事长,两个儿子李妙行和李贵山,分别持有公司51%和49%的股份,一个负责生产,一个负责市场。这也保证了陶华碧对于公司的控制和经营决策上的灵活。

总体而言,上市对于企业的发展具有三方面的帮助:


1、通过资本平台,获得发展所需资金;

2、规范企业运作,完善公司治理结构;

3、提升公司品牌价值,增加知名度。


是否选择上市,何时选择上市需在结合公司自身情况的同时把握合适的时机。


不管是曾一直坚持不上市的顺丰与娃哈哈与老干妈,都是在行业竞争和自身发展发生变化时松口。又或是备受关注的小米,也曾一度坚持不上市而最终上市。