上海控本资本
免费咨询电话:400-114-1349
-热门资讯-

中国式企业海外上市解析
来源:东方财富网 | 作者:worldfh | 发布时间: 2019-02-11 | 2010 次浏览 | 分享到:
中国式企业海外上市解析
从20世纪90年代开始,中国的企业开始了逐步走向海外上市历程,从最早国有企业海外上市,到阿里、腾讯、百度等为代表的互联网企业海外上市,再到近几年更多代表“新经济”的民营企业海外上市,越来越多的中国本土企业走出国门,开启了海外上市的道路。


中国企业海外上市概况


按当前市值排序,全世界交易所中位列前8名的分别是美国纽约证券交易所、美国纳斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港证券交易所、泛欧证券交易所、多伦多证券交易所、法兰克福证券交易所。国内企业凡达到上述八大交易所的相关上市标准,均可以选择适合自己的交易所上市,其主要区别在于上市的难易程度及要求,潜在投资者群体,融资金额大小,市场制度及监管方式等。

近两年来,我国企业海外上市掀起高潮不断。


2017年,我国赴IPO企业共计24家。


2018年,美股资本市场共有48只中概股发行,共计74亿美元,其中爱奇艺、拼多多和蔚来汽车三种独角兽共计融资超50亿美元。相比2015年的9家和2016年的10家,近两年是中概股IPO自2011年上市低迷以来的明显转折期。



企业应如何选择适合上市的资本市场


第一,最核心的是企业IPO时一级市场的融资能力、二级市场股票估值水平
任何企业上市的目的都是实现融资发展,而融资金额的多少主要看市场所给出的估值水平。若从行业上来看,美股在能源、房地产、医疗保健、可选消费等行业给出的市盈率高达40倍以上,而港股在新兴行业的市盈率较高,如信息技术行业则可达15倍。对于不同行业的企业可以针对性的选择不同的资本市场进行上市。

第二,要看企业所处行业是否与交易所相适应,与其对此行业企业未来的支持力度

如同属美国资本市场的纳斯达克相较于纽交所而言则更多的偏向科技型企业。纳斯达克早期为了帮助优质的科技型创新企业融资发展,将上市门槛设置低于纽交所,并将不同体量、不同时期的科技型企业通过市场分层制度给予了它们适合的、差异化的交易安排,吸引了全球范围内更多的科技型企业。


第三,要看企业IPO时的盈利水平

美股对盈利并没有太多要求,在财务指标方面更加看重的是企业未来的盈利能力,以及企业创造收入的能力。如过去的三大门户网站,新浪、网易、搜狐,都选择在美国纳斯达克上市,IPO时还是在投入期,企业是没有利润的,但是收入高。

第四,要看企业IPO时可以承受的上市成本
上市成本包括申请上市的费用、上市中介服务费用以及上市年费。香港需要上亿港币美国上市成本相对来就低很多。


第五,要看上市所需的时间成本
在美股上市,从拟写可行性报告准备上市时起,到通过审核上市,大约需6到9个月的时间,而在港股上市时间则一般在12到15个月左右的时间。



企业海外上市地点的选择,其根本还是需要根据企业自身的情况、实力和长期发展的战略规划等多种因素来进行综合考虑。
一个正确上市地点的选择,能够促进并推动企业的发展,符合企业长远的战略部署。